Kāpēc kāds pirktu parādu ar negatīvām procentu likmēm?

klāt

Ekonomiskais cikls, ar kuru jāsaskaras galvenajām centrālajām bankām pasaulē, ir dažādās fāzēs. Saskaroties ar EMS (Monetārās ekonomiskās savienības) pagājušajā gadā novēroto recesijas risku, tās ciklisko stāvokli pašlaik raksturo ekspansīva monetārā politika, tāpat kā Japānai.

No otras puses, ASV atrodas pretējā ciklā. Atsaucoties uz 10 gadu obligācijas (T Bond) ienesīgumu, redzams, kā tirgus no 2014. gada 1. janvāra un īpaši no februāra sāk uzrādīt uzlabošanās pazīmes (pamazām sāk pieaugt procentu likmes), redzēsim, kādas ir Dženetas Jellenas oficiālā procentu likmju kāpuma sekas.

Eiropā tiek mēģināts atgūt izaugsmes ceļu, lai to paveiktu, Mario Dragi paziņoja par jauniem monetārās politikas pasākumiem, lai mēģinātu mazināt vājo inflāciju 0,1% apmērā EMS un deflāciju Spānijā -0,4% apmērā; un samazināt bezdarba līmeni visā eirozonā par 11%, kas ir daudz augstāks Spānijā. Šīs monetārās savienības un lielākā mērā arī Spānijas lielās problēmas liek manīt lietas, kas līdz šim finanšu jomā nebija saprotamas. Negatīvās procentu likmes, par kurām mēs paziņojām pirms dažiem mēnešiem, ir palikušas.

Negatīvās procentu likmes var pētīt no diviem skatu punktiem.

  • Nominālās procentu likmes: tās ir procentu likmes, kas izriet no līgumattiecībām, tas ir, procentu likme, par kuru vienojas aizdevēji (investori) un aizņēmēji (fiksēta ienākuma emitenti), ir negatīva.
  • Procentu likmes, kas izriet no cenu svārstībām fiksētā ienākuma tirgos: tās ir procentu likmes, kas rodas, ja tirgos ir liela likviditāte. Likviditāte ir naudas pārpalikums un līdz ar to lielāks pieprasījums attiecībā pret piedāvājumu. Fiksētā ienākuma instrumenta cenas pieaugums rada negatīvu procentu likmi (atcerieties, ka cena un rentabilitāte virzās pretējā virzienā. Vērtspapīram ar ienesīgumu 2% var būt cena 105 un vērtspapīram ar atdevi 5% cena būs 95.

Kādas sekas rada vai vajadzētu kvantitatīvā atvieglošana?

  • Reālajā ekonomikā: sākotnēji šai likviditātei vajadzētu sasniegt ģimenes kredīta veidā. Ar tiem ģimenes var iegādāties vairāk, palielinot patēriņu un pērkot mājokļus. Otrs ieguvējs vai mērķis, uz kuru šī likviditāte tiek novirzīta, ir uzņēmumi, lai iegādātos iekārtas, izveidotu jaunus uzņēmumus un arī celtu jaunas mājas. Trešais ieguvējs no šīs monetārās sistēmas lielākās likviditātes ir valsts, kurai sākotnēji vajadzētu labāk finansēt savu deficītu, lielākus ieguldījumus infrastruktūrā un kārtējos tēriņus.
  • Finanšu ekonomikā: fakts, ka centrālā banka pērk finanšu aktīvus tirgū, ietekmē investoru bagātību. Ja man ir fiksēta ienākuma vērtspapīrs, kas maksā € 100 un katru gadu rada € 10, atdeve ir 10%. Ja neviens man nedod šo ienesīgumu, visi vēlēsies iegādāties šo īpašumu. Tā darbojas tirgus, cilvēki sāk pirkt, un aktīva cena pieaug līdz 110, 120, 140,150 utt. (samazina rentabilitāti), tāpēc viņi izvēlēsies pirkt citas klases aktīvus, uzņemoties lielāku risku. Viņi iegādāsies vairāk akciju un līdz ar to akciju tirgus celsies.

Kāpēc jūs pērkat fiksēta ienākuma vērtspapīrus ar negatīvām procentu likmēm?

Ir vairāki iemesli, kāpēc daži investori vēlas, lai viņu portfelī būtu vērtspapīri ar negatīvu atdevi. Tas nozīmē, ka sākotnēji viņi izmaksā 105 un viņiem atdod 102.

  • Tirgus gaidas: jūs varētu domāt, ka procentu likmes turpinās kristies. Iedomājieties, ka jūs maksājat 105 un procentu likmes turpina kristies un cena ir 107, ja jūs veiktu pārdošanu, jūs gūtu peļņu.
  • Droša patvēruma atrašana: situācijās, kad ekonomikā ir lejupslīde vai tirgos ir liela nepastāvība, varat atrast drošu vietu, kur noguldīt naudu. Tikai tie, kuriem ir labāka maksātspēja (drošība), būs tie, kas emitēs vērtspapīrus ar negatīvu atdevi.

Tagi:  cits vai tu zināji ko grāmatvedība 

Interesanti Raksti

add